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社保基金减持中行 吓趴了银行股?

港交所日前披露,4月8日,全国社会保障基金理事会(下称社保基金)以平均每股2.95港元的价格卖出中国银行H股股票7760万股,套现约2.29亿港元,持股比例降至6.93%。

分析人士称,此次减持应视为正常的“高抛低吸”财务操作。社保基金已持有较大体量的银行股,通过适度调整,旨在平衡资产多元化配置。

今年以来,中行H股涨幅超过16%,位居四大行之首。今日早盘,中国银行H股下跌0.32%,报3.07港元;中国银行A股下跌0.60%,报3.30元。

年内两度卖出中行H股

光大证券银行业分析师刘杰告诉中证君,今年得益于宽松的流动性环境、银行经营业绩回暖以及经济复苏预期增长,加之港股较低估值,银行H股表现较好,其中中行H股涨幅超过16%。社保基金减持中行H股,应视为正常的“高抛低吸”财务操作。

事实上,社保基金今年以来已经几度买入、卖出中行H股。2月2日,社保基金按每股平均价2.66港元减持5986.7万股中国银行H股;在3月17日,社保基金又按每股平均价2.91港元购入3200万股中行H股。

刘杰表示,社保基金自2018年以来已逐步减持银行股,但节奏和幅度不一。由于社保基金本身已持有较大体量的银行股,通过适度调整,也旨在平衡资产多元化配置。未来随着经济的持续复苏、银行盈利能力趋于稳定,加之估值经过本轮调整后性价比进一步凸显,社保、养老等“国家队”可能会适度加大对银行的布局。

中国银行2020年年报显示,2020年,该行实现归母净利润1928.70亿元,同比增长2.92%。平均总资产回报率(ROA)为0.87%,净资产收益率(ROE)为10.61%。截至报告期末,该行不良贷款率为1.46%,重点不良贷款项目化解取得突破,全年清收化解不良贷款超过1300亿元。2020年末资本充足率达到16.22%,比上年末提升0.63个百分点,创历史新高。

中泰证券认为,中国银行总体经营稳健,资产质量表现平稳。公司估值安全边际高,建议保持关注。

银行股或出现分化

4月15日早盘,中国银行H股和A股分别跌0.32%和0.60%,似乎没有受到社保基金减持中行H股消息的影响。不过,整个A股银行板块还是“情绪低落”。今日开盘后,Wind银行指数不断下行,截至午盘跌1.47%。

个股方面,早盘A股银行板块超八成个股下跌,15家银行跌幅超1%。其中兴业银行下跌4.47%,邮储银行以2.48%的跌幅紧随其后,招商银行下跌2.01%。

券商普遍认为,当前银行板块整体估值依然处于低位,随着经济的复苏,今年行业向上空间较大,个股表现将出现分化。

中泰证券戴志峰团队表示,当前银行板块有两条选股逻辑:一是拥抱银行核心资产;二是在行业景气度明显上行、资产质量分化的背景下,选择低估值、资产质量安全的银行。

光大证券分析师王一峰判断,顺周期视角下的银行板块投资大逻辑不变,4-5月需关注资金利率上行的配置思路,“4月下旬上市银行一季报集中发布,部分中小银行收入端能否兑现预期可能是一个扰动因素。若市场逐步接受银行业一季度营收弱而盈利强的事实,那么调整的时间可能缩短。”

东吴证券分析师马祥云明确看好国有大行。“国有大行基本面趋势与估值市场预期差最大,建议布局贷款利率企稳上行逻辑下国有大行的上涨行情”。

责任编辑:陈悠然 SF104

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